如何逆勢增長？該船公司發(fā)布一季度財報：營收96億美元，利潤同比增長23％

A.P. 穆勒 - 馬士基14日發(fā)布2020年第一季度財報。盡管新型冠狀病毒疫情（COVID-19 Pandemic）對全球貿(mào)易產(chǎn)生了嚴重影響，但公司開局表現(xiàn)良好，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型繼續(xù)進行，并表現(xiàn)出強大的抵御危機能力。

A.P. 穆勒-馬士基首席執(zhí)行官施索仁（S?ren Skou）先生表示：“今年第一季度，整個航運業(yè)開始使用低硫燃油，致使燃油成本大幅上漲，加之新冠疫情造成全球大部分地區(qū)封鎖導(dǎo)致全球貿(mào)易萎縮，在此背景下，A.P. 穆勒-馬士基能再次提升業(yè)務(wù)盈利能力實屬不易。我們的營業(yè)收益（operating earnings）同比增長23％，投資資本現(xiàn)金回報率（CROIC）提高3.5個百分點至10.5％。自新冠疫情爆發(fā)以來，我們工作的重中之重是保證員工的健康和福祉，支持客戶的業(yè)務(wù)運營，并對我們業(yè)務(wù)所在地抗擊疫情做出應(yīng)有的貢獻。”

息稅折舊及攤銷前利潤（EBITDA）與去年同比增長23％至15億美元，EBITDA利潤率增長至15.9％。受到海運業(yè)務(wù)推動，盡管貨量有所下滑，但營收略增至96億美元。

在收益持續(xù)增長的同時，我們提供的產(chǎn)品也隨著端到端戰(zhàn)略的推進不斷擴展，以更好地支持客戶供應(yīng)鏈發(fā)展。在第一季度，馬士基完成對美國倉儲配送公司Performance Team的收購，以及在俄羅斯圣彼得堡的冷庫建設(shè)。此外，客戶受益于遠程管理供應(yīng)鏈更加便利，數(shù)字化服務(wù)的使用率顯著增加。馬士基APP的使用量增加86％就是很好的例證。

施索仁先生表示:”A.P. 穆勒-馬士基的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型繼續(xù)進行，從業(yè)務(wù)多元化的集團公司轉(zhuǎn)變?yōu)閷Ｗ⒂谔峁?shù)字化和一體化服務(wù)的全球航運物流公司。馬士基不斷為客戶提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，連接和數(shù)字化其供應(yīng)鏈，與此同時，在困難的大環(huán)境中提升盈利能力并增長自由現(xiàn)金流。”

隨著利潤提高和投資資本的減少，過去十二個月稅后投資資本回報率（ROIC）增長至3.8％。去除資本化租賃付款和不包括收購的資本支出總額（CAPEX）3.1億美元后，自由現(xiàn)金流為5.06億美元，而2019年第一季度該數(shù)值為7.78億美元，這反映了馬士基持續(xù)嚴格的資本紀律。

2020年第一季度，海運業(yè)務(wù)（Ocean）息稅折舊及攤銷前利潤（EBITDA）增長25％至12億美元，EBITDA利潤率從13.4%增長至16.3％。該業(yè)績表現(xiàn)得益于自供應(yīng)燃油戰(zhàn)略以及應(yīng)對新冠疫情對貨量產(chǎn)生的影響而進行的運力調(diào)整，從而消減IMO 2020限硫令實施后燃油價格上漲的影響。本季度停航航次超過90次，這導(dǎo)致馬士基一季度平均部署運力下降了3.5％。在第二季度，我們將繼續(xù)采取措施緩解需求下降的影響。因運力優(yōu)化抵消了貨量較低的影響，在固定燃油價格下計算的單箱成本下降2.3%。

在陸側(cè)業(yè)務(wù)中，物流與服務(wù)業(yè)務(wù)（Logistics & Services）（不包括貨運代理業(yè)務(wù)）息稅折舊及攤銷前利潤（ EBITDA）從4900萬美元增長至6900萬美元。受到新冠疫情對營收造成的影響，碼頭及拖輪業(yè)務(wù)（Terminals＆Towage）、除貨運代理之外的物流與服務(wù)業(yè)務(wù)等基礎(chǔ)設(shè)施方面，營收減少至21億美元，而去年同期為23億美元。

計息債務(wù)凈額幾乎保持不變，為120億美元，自由現(xiàn)金流對此產(chǎn)生積極影響，但被支付年度股息和股權(quán)回購所抵消。公司保持投資評級，擁有92億美元的雄厚流動資金儲備，財務(wù)狀況穩(wěn)健。

正如馬士基二月份發(fā)布官方消息所言，簡柏克先生（Patrick Jany）先生于2020年5月1日加入A.P.穆勒-馬士基，擔任首席財務(wù)官（CFO），并成為馬士基執(zhí)行委員會成員（Member of the Executive Board）。此前，他擔任瑞士科萊恩股份公司首席財務(wù)官兼執(zhí)行委員會成員（Clariant AG, Switzerland）。

2020前景展望

因新冠疫情在全球蔓延，這對公司接下來幾個季度的業(yè)績表現(xiàn)產(chǎn)生重大不確定性，馬士基已于3月20日宣布暫停對全年業(yè)績預(yù)期的判斷。

施索仁先生表示:“展望2020年第二季度，全球新冠疫情造成的影響使我們?nèi)匀粺o法對業(yè)績預(yù)期做出準確判斷。我們會一如既往為客戶提供支持，保障其供應(yīng)鏈運轉(zhuǎn)，但因全球需求繼續(xù)下挫，預(yù)計第二季度所有業(yè)務(wù)的貨量將呈下降態(tài)勢，最多可下降20-25％。2020年是充滿挑戰(zhàn)的一年，馬士基會積極應(yīng)對低需求的市場狀況，致力于轉(zhuǎn)型進展及提升業(yè)績，我們有強大優(yōu)勢以應(yīng)對危機?！?/strong>

由于新冠疫情，2020年全球集裝箱需求的市場增長收窄（此前在1-3％之間增長）。預(yù)計海運業(yè)務(wù)的有機增長將與平均市場增長水平持平或略低。

2020-2021累計的總資本支出（CAPEX）預(yù)計仍為30億至40億美元，并會逐步采取減少2020年CAPEX的措施，同時維持高現(xiàn)金轉(zhuǎn)化率（經(jīng)營現(xiàn)金流與EBITDA相比）的預(yù)期。

2020年第一季度業(yè)績表現(xiàn)：

上表分別是：海運板塊/物流及服務(wù)板塊/碼頭及拖輪板塊/制造及其他板塊/未運營及正在剝離業(yè)務(wù)/馬士基持續(xù)運營業(yè)務(wù)

2020年業(yè)績影響因素：

由于新冠疫情、燃油價格、運價及宏觀經(jīng)濟疲軟等因素，A.P. 穆勒-馬士基2020年全年業(yè)績充滿不確定性。

根據(jù)預(yù)期收益水平和其他相同的條件，以下關(guān)鍵因素將對A.P. 穆勒-馬士基2020年全年業(yè)績表現(xiàn)產(chǎn)生影響：

影響因素

浮動率

對息稅折舊及攤銷前利潤的影響

集裝箱運費

+/-100美元/FFE(40英尺集裝箱)

+/-10億美元

集裝箱貨量

+/-10萬/FFE

+/-1億美元

燃油價格

+/- 100美元/噸

+ /-3億美元

匯率變化（外匯套期保值）

+/- 10% 兌換美元

+ /-1億美元