海運(yùn)費(fèi)不漲都難！美國進(jìn)口激增繼續(xù)推動全球航運(yùn)失衡！庫存補(bǔ)貨將持續(xù)到2022年

美國進(jìn)口的激增導(dǎo)致了全球集裝箱運(yùn)輸?shù)幕靵y，自2019年以來，美國進(jìn)口每年增長10%，而其他貿(mào)易相比之下增長溫和。低庫存、強(qiáng)勁的美國經(jīng)濟(jì)以及不希望出現(xiàn)缺貨或貨架被清空的托運(yùn)人，使得需求前景至少在2022年初之前都保持強(qiáng)勁增長。

海洋情報海事分析公司(sea intelligence Maritime Analysis)首席執(zhí)行官Alan Murphy表示，集裝箱船供應(yīng)緊縮完全是北美需求的結(jié)果。其援引集裝箱貿(mào)易統(tǒng)計(jì)局(CTS)的數(shù)據(jù)稱，自2020年9月以來，僅北美每月新增需求就比2019年同期增加了約50萬TEU。盡管截至2021年5月的全球集裝箱船需求與2019年相比持平，但北美需求自那時以來年化增長了10%。

這種增長在跨太平洋地區(qū)最為明顯。CTS數(shù)據(jù)顯示，從2020年6月到2021年5月，從大中華區(qū)和東南亞進(jìn)入美國西海岸的每月TEU進(jìn)口量平均比2019年同期高出29%。

大部分增長是由于疫情造成的。Murphy援引美國經(jīng)濟(jì)分析局的數(shù)據(jù)稱，到2021年5月，消費(fèi)者在耐用品上的支出比2019年的年化水平高出25%。由于許多美國人仍能享受到諸如失業(yè)救濟(jì)金和COVID-19封鎖等大流行刺激措施，北美集裝箱船需求的增長看不到盡頭。

“有人躺在家里的沙發(fā)上從亞馬遜訂購商品的漫畫并不完全是錯誤的，耐用品采購出現(xiàn)了巨大的繁榮。”Murphy表示，在需求激增之后，美國零售商需要將庫存增加到遠(yuǎn)高于2019年的水平。許多公司也向投資者發(fā)出信號，美國消費(fèi)者需求似乎沒有緩解，它們將不得不繼續(xù)向海運(yùn)承運(yùn)人施壓繼續(xù)補(bǔ)充庫存。

運(yùn)費(fèi)仍不見跌，北美航線繼續(xù)上漲

最新一期的波羅的海航運(yùn)交易所與Freightos推出的全球集裝箱貨運(yùn)指數(shù)（Freightos Baltic Index）顯示亞洲-北歐運(yùn)價指數(shù)幾乎沒有變化，為每40英尺13208美元（增長0.1%），而去年同期僅為1679美元。然而，實(shí)際上很少有短期業(yè)務(wù)是按照這些費(fèi)率走貨的，許多托運(yùn)人需要多支付約4000至5000美元的額外保費(fèi)，以避免設(shè)備短缺并及時裝運(yùn)發(fā)貨。

對于跨太平洋托運(yùn)人而言，形勢同樣嚴(yán)峻，全包費(fèi)率（總運(yùn)價）大幅飆升，而艙位(尤其是通往美國西海岸港口的艙位)也非常難以確保。根據(jù)FBX指數(shù)顯示，大上期剛有所回落的運(yùn)費(fèi)出現(xiàn)飆升，至美國西海岸的基本即期費(fèi)率為每40英尺6564美元，比上周上漲12%，而至東海岸每40英尺為10503美元，比前一周上漲7%。

上周，中國出口集裝箱運(yùn)輸市場運(yùn)輸需求依舊保持高位，繼7月16日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的上海出口集裝箱綜合運(yùn)價指數(shù)首次突破4000點(diǎn)大關(guān)為4054.42點(diǎn)后，7月23日，最新一期指數(shù)為4100.00點(diǎn)，上漲1.12%

歐洲航線，受歐洲疫情反彈和英國防疫解封等因素影響，需求總體處于高位。另外，部分港口受極端天氣影響出現(xiàn)擁堵；艙位利用率接近滿載水平；至基本港市場運(yùn)價（海運(yùn)及海運(yùn)附加費(fèi)）為7127美元/TEU。地中海航線，至基本港市場運(yùn)價（海運(yùn)及海運(yùn)附加費(fèi)）為6961美元/TEU。北美航線，市場處于傳統(tǒng)運(yùn)輸旺季；加之受到變異毒株流行速度加劇影響，市場對運(yùn)輸需求持續(xù)保持高位。然而，疫情導(dǎo)致的集裝箱滯壓、運(yùn)輸周轉(zhuǎn)不暢以及港口擁堵等情況仍未出現(xiàn)有效緩解跡象，運(yùn)輸困局未有實(shí)質(zhì)性改變。

美國Jon Monroe Consulting咨詢公司的Monroe表示：“目前的問題在于需求太熱，積壓過多。”中國有些工廠無法發(fā)貨，其中一家工廠有100多個集裝箱的產(chǎn)品被困而無法裝運(yùn)。

BCO越來越多地轉(zhuǎn)向NVOCC來履行合同，反過來，他們也在利用租船市場來獲取運(yùn)力。事實(shí)上，有報道稱，抓住機(jī)會的集裝箱船東以按日計(jì)算的往返航行所獲船舶租金超過了船舶的價值。

庫存補(bǔ)貨將持續(xù)到2022年

擁有各種家居用品品牌的海倫特洛伊(Helen of Troy)在2021年第一財季的庫存幾乎是去年同期的兩倍。首席執(zhí)行官Julien Mininberg 在公司財報發(fā)布的一份聲明中表示，此舉對于“更好地管理當(dāng)前的通貨膨脹和全球供應(yīng)鏈中斷”是必要的。

Armstrong Flooring的首席執(zhí)行官M(fèi)ichel Vermette表示，公司也在尋求增加庫存以保持領(lǐng)先于美國消費(fèi)者的需求?！?/span>我們增加了安全庫存，以應(yīng)對行業(yè)中相當(dāng)長的交貨期，在許多情況下，將采購安全庫存從16周提高到28周。”Vermette補(bǔ)充說，公司還希望通過從越南和馬來西亞采購來降低中國和韓國供應(yīng)鏈中斷的風(fēng)險。

American Outdoor Brands在2021財年結(jié)束時的庫存比去年增加了23%。首席財務(wù)官Andy Fulmer對分析師表示，庫存本來會更高，除非"供應(yīng)鏈約束和港口擁堵阻礙了我們將庫存增加到理想水平的能力。" Fulmer補(bǔ)充說：“盡管如此，我們的團(tuán)隊(duì)仍專注于克服這些障礙，努力為2022財年建立庫存，以支持新產(chǎn)品發(fā)布，并提高安全庫存水平以降低這些風(fēng)險?！?/span>

加拿大國家鐵路公司(CNR)副總裁Keith Reardon表示，補(bǔ)充庫存的需求應(yīng)有助于推動該公司的業(yè)務(wù)延續(xù)到明年。其在7月20日與分析師的電話會議上表示：“北美的客戶認(rèn)為這種情況將持續(xù)到2022年。”

Freightos Group的研究主管Judah Levine也懷疑費(fèi)率波動性是否會在2022年之前解決。他說：“需求繼續(xù)超過供應(yīng)，一旦消費(fèi)者需求明顯從商品轉(zhuǎn)向服務(wù)，事情應(yīng)該會恢復(fù)到某種平衡，但即便如此，低庫存水平也需要進(jìn)行一些補(bǔ)貨。這將帶我們進(jìn)入下一個小高峰，即2月初的農(nóng)歷新年前后。”

一位貨運(yùn)代理認(rèn)為，當(dāng)貨運(yùn)量激增及其支持因素失去動力時，2022年的旺季可能已經(jīng)開始。“需求會在明年年中之前改變?！?/span>

Freight Right Global Logistics創(chuàng)始人Robert Khachatryan說?！白?月以來，我們一直在運(yùn)輸圣誕節(jié)產(chǎn)品，”他解釋說，進(jìn)口商不會等到9月才訂購產(chǎn)品，因?yàn)檫@樣他們不會在1月之前到達(dá)美國。他預(yù)測，無論事情何時解決，該行業(yè)都不會看到海運(yùn)價格恢復(fù)到疫情前的定價水平。他認(rèn)為集裝箱費(fèi)率不會回到2500美元或1800美元，“運(yùn)價會在5000美元左右波動。”

這對低價值商品的進(jìn)口商來說是不祥之兆。Khachatryan預(yù)計(jì)它們將被排除在市場之外，并且必須在更靠近美國的地方采購。

據(jù)推測，比起最終的定價水平，許多進(jìn)口商更關(guān)心的是供應(yīng)鏈?zhǔn)艿降臎_擊。根據(jù)美國零售聯(lián)合會的調(diào)查，97%的受訪零售商受到港口和運(yùn)輸延誤的影響，70%的零售商不得不將其供應(yīng)鏈增加兩到三周。

疫情在一些原產(chǎn)國（例如越南）的死灰復(fù)燃，進(jìn)一步增加了波動性。由于工廠爆發(fā)了疫情，這個東南亞國家的耐克供應(yīng)商不得不停止生產(chǎn)。