破6.3300了!人民幣匯率4天漲403個點,接下來怎么走?
發(fā)布時間:2022-02-18
去年下半年以來,在美聯(lián)儲加息預(yù)期影響下,境內(nèi)外匯市場走出了一波美元強、人民幣更強的獨立行情。即便在國內(nèi)多次降準(zhǔn)降息操作,中美利差持續(xù)收窄的背景下,人民幣匯率中間價和境內(nèi)外交易價一度還創(chuàng)下了2018年4月以來的新高。
據(jù)新浪財經(jīng)行情數(shù)據(jù),周一離岸人民幣對美元匯率收盤價為6.3550,周二為6.3346,周三為6.3312,截至發(fā)稿,周四離岸人民幣對美元匯率報價為6.3278,升破6.3300,離岸人民幣匯率持續(xù)上漲。首先,美聯(lián)儲在2022年進(jìn)行多輪加息,美聯(lián)儲在3月份加息50個基點的市場預(yù)期在持續(xù)升溫。隨著美聯(lián)儲3月份加息的日子日益臨近,它不但使得美國的資本市場遭受“打擊”,還使得一些新興市場國家的海外資本流出。世界各國央行都在加息,已保護本國貨幣和外資。而由于中國經(jīng)濟增長和制造業(yè)依舊強勁,外資并未大規(guī)模流出。另外,歐元區(qū)近日公布的一些經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)“疲軟”,從而使得歐元相對于人民幣在持續(xù)貶值,以至于迫使離岸人民幣匯率上漲。例如,歐元區(qū)公布的2月ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)為48.6,不及預(yù)期值。其第四季度季調(diào)后就業(yè)人數(shù)季率也非常地“差勁”,環(huán)比下降了0.4個百分點。國家外匯局近日公布的國際收支平衡表初步數(shù)據(jù)顯示,2021年我國外貿(mào)進(jìn)出口保持平穩(wěn)增長,國際收支口徑的貨物貿(mào)易順差5545億美元,較2020年增長8%;來華直接投資凈流入3323億美元,增長56%。2021年1~12月,銀行累計結(jié)售匯順差累計結(jié)售匯順差2676億美元,同比大增近69%。不過,即便貨物貿(mào)易和直接投資順差顯著增長,但在美國加息預(yù)期強烈而中國降息的情況下,人民幣兌美元竟然升值,也頗為不尋常。究其原因,一是中國加大對外投資力度使得外匯儲備規(guī)模停止了快速上升,這可能降低人民幣兌美元匯率對中美利差的敏感性。二是加快人民幣在國際貿(mào)易中的應(yīng)用也可能降低人民幣兌美元匯率對中美利差的敏感性。環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會(SWIFT)最新報告稱,1月人民幣國際支付份額由去年12月的2.70%升至3.20%,創(chuàng)出紀(jì)錄新高,上次的高點是2015年8月的2.79%。人民幣國際支付全球排名維持在全球第四位。受中美利差收窄影響,去年以來,境外投資者凈增持境內(nèi)債券就出現(xiàn)增速放緩的跡象。中銀國際證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家管濤近日撰文表示,去年境外投資者凈增持境內(nèi)人民幣債券7487億元,較上年減少30%。盡管促使匯率松動回調(diào)的因素正在悄然積蓄,但不少分析認(rèn)為,人民幣匯率仍有足夠彈性空間保障國內(nèi)貨幣政策“以我為主”。在中國當(dāng)前基礎(chǔ)國際收支順差規(guī)模較大,人民幣匯率存在偏離經(jīng)濟基本面的調(diào)整需求下,美聯(lián)儲加快退出量化寬松步伐所產(chǎn)生的外資流入減少、貿(mào)易順差縮小等結(jié)果,將在一定程度上利于維持人民幣匯率的穩(wěn)定。華創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜稱,目前人民幣匯率的價格特點是“強而不貴”。盡管從絕對水平看,當(dāng)前點位處于近年來高點,但與基本面是相匹配的。即便后續(xù)變動方向偏貶值,但貶值幅度會比較可控。因此,人民幣匯率有能力依靠自身的健康彈性護航國內(nèi)貨幣政策寬松的獨立性。