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連續(xù)大漲回升近千點(diǎn),在岸、離岸人民幣匯率一度升破6.65和6.66!

發(fā)布時(shí)間:2022-05-31

周一人民幣匯率繼續(xù)大幅升值,在岸美元兌人民幣一度突破6.65,兩個(gè)交易日人民幣匯率累計(jì)回升近千點(diǎn)。

繼5月27日后,人民幣對(duì)美元匯率連續(xù)兩個(gè)交易日迎來(lái)大漲。5月30日,人民幣對(duì)美元即期匯率在以6.7053開(kāi)盤(pán)后一路升值,接連升破6.70、6.69、6.68、6.67、6.66和6.65關(guān)口,盤(pán)中最高升值至6.6445,隨后人民幣對(duì)美元即期匯率升幅收窄,16時(shí)30分日間收盤(pán)報(bào)6.6648,較上一交易日漲433個(gè)基點(diǎn)。





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更多反映國(guó)際投資者預(yù)期的離岸人民幣對(duì)美元匯率接連升破6.72、6.71、6.70、6.69、6.68、6.67、6.66關(guān)口,盤(pán)中最高至6.6552,升幅超過(guò)600個(gè)基點(diǎn)。
人民幣匯率連續(xù)升值的同時(shí),美元指數(shù)從高位回落。隨著美聯(lián)儲(chǔ)的加息路徑明確,美元指數(shù)自105回落至102下方,5月30日,美元指數(shù)最低下探至101.38。
市場(chǎng)人士指出,短期匯率波動(dòng)有所增大,預(yù)計(jì)后續(xù)走勢(shì)將維持寬幅震蕩格局。同時(shí)指出,近期市場(chǎng)流動(dòng)性仍偏弱,疊加疫情擾動(dòng)下機(jī)構(gòu)交易情緒切換較快,在岸美元兌人民幣振幅連續(xù)兩日接近1%,后續(xù)仍需關(guān)注我國(guó)出口和跨境資金流動(dòng)的影響。
人民幣匯率雙向波動(dòng)成常態(tài),企業(yè)面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)不斷加大。中國(guó)銀行相關(guān)部門(mén)人士表示,“匯率波動(dòng)對(duì)外貿(mào)商的利潤(rùn)影響程度尚無(wú)法簡(jiǎn)單界定,一般而言,貨幣匯率波動(dòng)性越強(qiáng),企業(yè)潛在損失的可能性越大?!?/span>
中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤表示,增強(qiáng)人民幣匯率彈性,核心內(nèi)涵是指人民幣匯率雙向波動(dòng),有漲有跌,避免形成單邊預(yù)期和走勢(shì)。預(yù)測(cè)匯率走勢(shì)越來(lái)越難,“持幣觀望、逢高結(jié)匯”的老策略不靈了。外貿(mào)企業(yè)要主動(dòng)管理匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn),如果不管理可能會(huì)做錯(cuò)方向,匯兌損失將吃掉企業(yè)全部利潤(rùn)。
后續(xù)出口和人民幣匯率走勢(shì)初步判斷


出口短期表現(xiàn)取決于國(guó)內(nèi)復(fù)工達(dá)產(chǎn)進(jìn)度,4月大概率是上半年的出口增速底部;中長(zhǎng)期趨勢(shì)仍然取決于海外總需求走向,由此判斷今年下半年出口同比大概率走弱。匯率短期來(lái)看,人民幣走勢(shì)將更多與美元強(qiáng)弱有關(guān)。考慮到縮表大概率會(huì)帶來(lái)美元流動(dòng)收緊,預(yù)計(jì)短期內(nèi)人民幣仍面臨一定貶值壓力。


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中期來(lái)看,人民幣波動(dòng)將逐步減弱,對(duì)美元指數(shù)的敏感程度相較于當(dāng)前將有所鈍化。長(zhǎng)期來(lái)看,本輪疫情驅(qū)動(dòng)的全球貿(mào)易景氣回升周期即將結(jié)束,中國(guó)出口強(qiáng)勢(shì)反彈的趨勢(shì)也將結(jié)束。這也意味著2020年下半年開(kāi)啟的人民幣升值趨勢(shì)將告一段落。據(jù)此做出綜合判斷,未來(lái)人民幣匯率大概率維持在6.5~7之間區(qū)間震蕩。
市場(chǎng)參與者對(duì)未來(lái)走勢(shì)展望


市場(chǎng)參與者對(duì)未來(lái)走勢(shì)展望,人民幣匯率短期貶值壓力仍存,但貶值速度最快階段可能已經(jīng)過(guò)去。后續(xù)人民幣是否破7取決于美元繼續(xù)上行幅度、中國(guó)出口前景以及央行的政策,但可能性并不大。

一方面,短期貶值壓力已較大程度釋放。另一方面,6.7-6.8是2015年811匯改以來(lái)至今人民幣兌美元匯率的平均水平。因此,一旦跌破6.8,逼近7.0的整數(shù)關(guān)口,不排除央行將會(huì)加大對(duì)人民幣匯率的預(yù)期管理。

從國(guó)內(nèi)基本面來(lái)看,4月份的谷底已過(guò),基本面不支持人民幣匯率繼續(xù)大幅貶值。下半年隨著美元拐點(diǎn)到來(lái)和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn),人民幣匯率有望再次走強(qiáng)。

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有市場(chǎng)人士認(rèn)為,受到政策托底的推動(dòng),市場(chǎng)預(yù)期國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回暖的可能性增加,推動(dòng)人民幣匯率自5月中旬以來(lái)持續(xù)走強(qiáng)。但疫情下市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣政策寬松的預(yù)期亦有所升溫,對(duì)人民幣構(gòu)成一定貶值壓力,預(yù)計(jì)人民幣短期將在6.6-6.8區(qū)間波動(dòng)。


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是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)是人民幣匯率的壓艙石,有助于緩解人民幣匯率貶值壓力。

是中美貨幣政策周期錯(cuò)峰繼續(xù),中美利差倒掛或維持。

是美元升值周期尚未結(jié)束,下半年美歐貨幣政策差異的收斂或影響美元升值速度和幅度。但本輪加息周期中可能超預(yù)期的地方在于,美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期差將限制加息預(yù)期,美指存在回落可能。

是貿(mào)易順差收窄對(duì)人民幣匯率的支撐作用將減弱。



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